Caída global de bonos; la emisión de bonos Panda a

Caída global de bonos; la emisión de bonos Panda alcanza un récord para el periodoLos rendimientos de la deuda soberana a largo plazo a nivel mundial han subido y la presión de ventas de bonos se ha intensificado, mientras que el mercado de bonos de China y el yuan se han mantenido relativamente estables. A fecha del 21 de agosto de 2026, la emisión acumulada de bonos Panda alcanzó CNY 209,98 mil millones, con un incremento de más del 73% interanual, impulsada por un mayor financiamiento onshore en RMB por parte de instituciones internacionales.Fuentes del mercado señalan que los inversionistas extranjeros representan solo alrededor del 5–8% del mercado de bonos de China, dejando a los inversores domésticos con dominio en la fijación de precios, y dicen que la política monetaria de China permanece centrada en lo doméstico, por lo que es poco probable que shocks externos reviertan la tendencia de los bonos domésticos. Perspectivas: se espera que los rendimientos de los mercados desarrollados permanezcan volátiles, lo que fortalece el caso de asignación a bonos en RMB y podría atraer flujos extranjeros sostenidos a medio y largo plazo; los riesgos contrarios incluyen rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EE.UU. aumentando los obstáculos para la asignación global y posiblemente disuadiendo las compras extranjeras de bonos en RMB, y subidas rápidas en los rendimientos de los mercados desarrollados que limitan las valoraciones de los activos de riesgo domésticos.

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