Nota institucional: los operadores de bonos se pre

Nota institucional: los operadores de bonos se preocupan por garantías de crédito 'sombras' para empresas de IALos inversionistas ya estaban preocupados por aproximadamente 70 mil millones de dólares en pasivos fuera de balance de tipo sombra que podrían aflorar antes del anuncio de NVIDIA esta semana de una asociación de financiación de alto perfil por 500 mil millones de dólares. NVIDIA podría proporcionar decenas de miles de millones de dólares en apoyo de valor residual para respaldar deuda ligada a la infraestructura de IA, utilizando de hecho su crédito más sólido para reducir los costos de financiación de los clientes; Broadcom y otros fabricantes de chips están utilizando estructuras de garantía similares.Estos acuerdos suelen usar un SPV para pedir prestado para comprar chips, con préstamos garantizados por flujos de efectivo de contratos; los activos se vuelven a arrendar o se venden si un prestatario deja de pagar y el garante cubre cualquier déficit. Algunos inversionistas dicen que los acuerdos equivalen a ingeniería financiera que puede ocultar pasivos reales. La gestora de carteras de DoubleLine, Mariya Entina, advirtió que las estructuras buscan un tratamiento favorable por parte de las agencias de calificación y pueden ocultar las posiciones financieras reales de las empresas.

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