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KBL:Los fondos de cobertura se han convertido en un motor principal del mercado de bonos del Tesoro de EE.UU.Las tenencias de bonos del Tesoro en efectivo por parte de fondos de cobertura alcanzaron los 2,35 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, la tercera lectura más alta registrada.En los últimos 5 años, esta cifra ha aumentado un +154%, o +1,42 billones de dólares.Para ponerlo en perspectiva, la deuda negociable del Tesoro pendiente creció un +44% en el mismo período, hasta un récord de 32,2 billones de dólares.Como resultado, los fondos de cobertura ahora poseen un récord de ~7% del mercado de bonos del Tesoro negociables, frente a ~4% en 2021.Un motor principal detrás del aumento es la operación de base entre efectivo y futuros, en la que los fondos de cobertura toman posiciones compensatorias en valores del Tesoro y futuros para beneficiarse de pequeñas diferencias de precios.Dado que estas ganancias son pequeñas, la estrategia implica un apalancamiento significativo.Este a

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